当代系曾有一手足以做成百年企业的实业好牌，但问题在于，实业来钱慢，杠杆来钱快，首富战胜不了膨胀的野心。
本文经授权转载自“正商参阅”
作者：枫叶
超1000亿的大雷，炸了！
曾参股天风证券，通过股权链条间接控股天乾资管，参控股数百家企业，巅峰时期“当代系”一度横跨医药、文化、地产等诸多领域，集团资产总额逾1000亿元，背后“精英大佬”艾路明也曾荣登湖北首富的宝座。
可惜，眼看他起高楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了！
这位湖北前首富被立案调查后，当代集团被申请破产重整，曾叱咤资本市场的“当代系”分崩离析。
如今，国资与央企资本接棒，“当代系”作为私人大资本版图的时代，实质落幕。
刚刚，又有多家主流财经媒体报道称“艾路明涉非吸罪被刑拘”。虽然结合实际情况来看可信度还是比较高的，但目前该消息尚未获权威渠道证实。
不过，可以肯定的是，千亿“当代系”崩塌背后，艾路明有着不可推卸的主要责任。
天底下的溃败，都是一模一样的！
近年来，受外部市场环境变化以及自身高杠杆扩张等因素影响，当代集团逐步爆发债务危机，最后因未能清偿到期债务，被债权人申请重整。
截至2024年9月30日，当代科技集团的负债高达约806亿元、资产仅百余亿。
每一个行业巨头的起伏都深深影响着无数人的生活和未来，爆雷更是引起大众普遍关注。
而艾路明的近况也如同一把利刃，划开了当代集团的过往，让大家重新审视这位昔日首富的创业兴衰史……
一
又一首富栽了，一条消息刷屏财经圈。
据第一财经报道，8月4日晚间，律师兰和发文称：“2026年7月8日，曾执掌千亿资产的传奇商业大佬，湖北前首富、武汉当代集团的董事长艾路明先生被武汉市公安局以涉嫌非法吸收公众存款罪刑事拘留，羁押于武汉市第二看守所。”兰和律师称自己于7月9日担任艾路明的辩护人。
今年7月，第一财经曾援引知情人士消息称艾路明于7月上旬被带走调查，或涉某金融机构。
▲湖北前首富、武汉当代集团董事长艾路明被追责升级，图源起点财经
需要注意的一点是，刑拘并不等于定罪，只是侦查阶段的强制措施。在官方媒体交叉验证下，这位曾执掌千亿资产的商业大佬，处境堪忧。
谁也想不到，这位曾经受人敬重的“博士村长”、缔造出湖北首家民营上市企业的传奇企业家，熬过数十年风雨，晚年却误入了歧途。
感慨之余才发现，艾路明的故事，远超一般的草根创业。
1957年，艾路明生在武汉，武大哲学系本硕，后又拿到经济学博士，当过博导，学识底蕴远超一众草根老板。又接地气，还干过新洪村“博士村长”。
1988年，31岁的他丢掉安稳“铁饭碗”，和几个武大校友凑了2000块，创办了“当代生化技术研究所”。
创业初期条件很艰苦，几个书生干的事却很接地气，蹬着三轮车去公厕收集尿液，从中提取尿激酶出口海外，赚到人生第一桶金。
二
熬过艰难起步，艾路明的商业天赋彻底展露。
1993年，他牵头做人福医药的前身“当代科技”；1997年，亲手打造的人福科技（后人福医药）成功登陆上交所，成为湖北第一家民营上市公司。
别人做仿制药走量，他死磕麻醉药这种高壁垒刚需，巅峰时拿下全国六成市场，药品毛利率高达 85%，是稳稳当当的 “现金奶牛”。
1998年，他看准两性健康赛道，把国外品牌杰士邦收进来，把“两性健康”做成了国民认知。
有趣的是，初期艾路明还保持着清醒的商业认知，认为两性业务和医药主业相悖，2006年直接以1.6亿元把杰士邦转手卖给澳洲企业，专心深耕麻醉药主业。
彼时的他，眼光毒辣、懂得取舍，几乎是湖北民营企业家的标杆。
除此之外他还当过村子的支书村长，深耕乡村事务；身兼高校导师，商界、学界、基层履历样样齐全，是旁人眼中无可挑剔的“精英大佬”。
▲艾路明
2010年，当代集团投资三特索道，通过不断增持，2013年成为了三特索道的第一大股东。
2015年5月，当代集团拿下新星汉宜（当代明诚的第一大股东）51.28%的股权，实现了对*ST明诚（时称“道博股份”）的间接控制。
到2020年，当代集团总资产破1000亿，旗下塞着人福医药（现ST人福，600079.SH）、三特索道（002159.SZ）、当代明诚（现ST明诚，600136.SH）三家A股上市公司，布局医药、文旅、体育、证券、银行、地产，一张庞大的 “当代系” 资本版图呈现在楚商界内。
彼时，“当代系”三个字，在湖北资本圈就是排面。
实控人艾路明也借此跻身“湖北首富”之列。
不过，巅峰期一过，若不能平稳，必然是滑坡。
三
武汉“当代系”，最近几年“大麻烦”不断，千亿资产大缩水，背后是“短融长投、地产拖累、抽血耗尽与监管趋严”形成了共振。
叱咤商界二十年钱的艾路明，本该有个安稳的晚年，可年过花甲后，他的心态却突然发生了翻天覆地的转变。
2017年开始，60岁的他开启激进的扩张之路，野心彻底压过理智。
短短数年，豪掷600多亿到处收购：
8家医药企业、6处文旅项目、9家文体公司、7家金融机构，甚至砸下70亿元布局足球产业。
最让人唏嘘的还是杰士邦，早年1.6亿卖掉，后期他执念上头，花费 42亿重金又买了回来，20多亿又给卖了，上个月刚刚卖完。
行成路径依赖的艾路明，殊不知其成功很大一部是大环境使然，后来时代的风口早已改变，却不自省。
2016年后，大家都在去杠杆，他却反向加满杠杆，爆雷就成了时间问题。
那么他疯狂买买买的巨款，从哪里而来？
第一步便是大举举债，集团负债从200亿一路飙升突破600亿。
债务压力越来越沉重之后，艾路明开始把手伸向自家控股的上市公司。
▲当代集团负债膨胀，图源起点财经
监管后续查实，仅仅2021年，他就从人福医药非经营性占用资金高达82亿元。彼时人福医药总资产也才只有130亿。
掏空上市公司依旧填不满资金窟窿，当代集团随即搭建理财平台，对外发售保本高息理财产品，面向普通投资人吸纳资金，累计牵扯将近 4000名投资者，融资规模高达57亿元。
可大批量收购而来的资产大多盈利能力孱弱，只花钱、难赚钱。高额负债平均年利率超10%，沉重的利息负担压垮千亿帝国。
四
艾路明被查，根子或许与“当代科技”用上市公司、持牌券商、私募与非标理财搭建“自融资金池”有关。
2021年起当代集团资金链吃紧，2022年4月“19汉当科MTN001”实质性违约引爆连锁反应，数十亿理财产品逾期。
监管后续查明表示，艾路明作为当代科技实控人，长期组织实施人福医药、三特索道的非经营性资金占用；并通过天风证券（当代科技为第一大股东）以自有资金、客户资管、信托认购、私募逆回购等路径，2020—2022年累计为当代科技违规输血85.26亿元，且全程隐瞒关联交易与信披。
▲当代系四大抽血通道：从上市公司资金到公众理财，图源起点财经
2022年2月，上交所公开谴责人福医药、当代集团、艾路明，认定艾路明3年内不适合任上市公司董监高。
2023年8月，人福医药、三特索道同日公告，公司及艾路明本人被证监会立案（此前*ST明诚7月已被立案）。
就这样，曾经资产千亿的“当代系”资本帝国崩塌。
2024年，当代集团进入破产重整程序（彼时当代科技集团的负债高达约806亿元、资产仅百余亿），2025年4月武汉市中级人民法院正式裁定批准其破产重整计划。
后来，武汉当代集团及实控人艾路明陆续失去对上述三家上市平台的掌控。比如天风证券3年前已易主于湖北省属国企——宏泰集团，人福医药去年已“易主”于招商局集团，三特索道易主于武汉高科集团。
国资与央企资本接棒，“当代系”作为私人大资本版图的时代，实质落幕。
回看艾路明这一生，堪称完整的企业家浮沉录。
他凭着学识、眼光和吃苦的魄力，靠着几千元本金搭建起千亿产业，一手造就湖北民营经济的传奇。
等到晚年败给无尽的贪欲，沉迷资本游戏，掏空上市公司、搭建民间资金池，透支自己数十年积攒下来的商业信誉。
资本从来都是一把双刃剑。
安稳深耕实业的时候，他顺风顺水；痴迷杠杆扩张、游走规则灰色地带之后，千亿帝国顷刻崩塌。
多少富豪，能够熬过创业的苦，却战胜不了膨胀的野心。
永远记住一句道理：生意可以做大，但是底线永远不能越过，红线永远不要去触碰，否则将跌入万丈深渊！
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